通用质押业务22日正式推出 非银不用再担心被拉黑

国际新闻 浏览(1113)



郭肇清

非银机构即将迎来一个大福音。

由明年(八月二十二日)起,全国银行间资讯中心(以下简称“中国外汇交易中心”)与上海清算所共同开发的一般质押回购清算业务(「一般质押债券业务」)将正式启动。对于遭受信贷分层的非银行机构,借钱要容易得多。

随着CFETS承诺回购的新规则的引入,该银行也有自己的中央对手方。

“现在互相借钱,交易员不得不花费大量时间来配合资金。如果抵押贷款的风险悬而未决,债权人应该参与并支付几笔费用进行谈判。“北京一位公共基金董事表示。在引入中央对手方之后,可以在一定程度上缓解以前在行业中流动性分层和结构性爆炸的问题。

不再担心不借钱了

一般质押债券业务是指融资方将上海清算所要求的债券提交给质押账户,上海清算所每日计算相关金额并发送至交易中心。业务参与者将在配额内进行回购交易,并由上海清算。作为中央对手方,它为抵押品管理和集中清算提供三方回购服务。

此前,银行间市场被用作场外交易机构市场。包括质押式回购在内的交易通过点对点交易完成。优惠券的种类和质押率由付款机构确定。

“在这种模式下,优惠券的折扣从2倍到10倍不等。如果你有良好的资格,你可以借更多,如果你的资历不好,你会借更少。最近,尤其是在BS(宝普银行)事件之后传统交易员借钱。方式被冻结,即存在所谓的信贷分层,中低级别机构不会为信贷,中低级债券提供资金,“北京表示。公开发售总监。

当信用风险集中时,组织希望尽可能远离风险。这样,中小型机构就无法借钱,中低级信用债券的流动性就会丧失。

“事实证明这是一次回购,找到一家公司要做。如果合同被违约,公司将无法获得这笔钱。现在是上清的对手方,债务是对上清的承诺,而上清是打包的标准化。产品承诺借钱。如果你不还钱,你没有找到公司,你可以找到上清。“上海证券经纪人投资经理也表示。

根据有关规定,在进行一般质押回购交易时,业务参与者只需确定回购金额,期限和利率。相应的质押债券由上海清算所自动选择,质押和管理,包括估值和按市价计价。优惠券已被替换。

与银行间的场外交易市场相比,交易所作为上市,中国证券登记结算有限责任公司(“中正邓”)作为中央对手方,将借贷结合起来,节省需求寻找交易对手和查询等麻烦。

“不要互相使用信贷,按照交易所给出的转换率统一仓储,匿名借钱。优点是首先要解决信用分层问题,排除低级别机构由大型机构和对方解决。解决了外部问题;解决了中低档信用债券不存储的问题,从长远来看,交易效率大大提高。“上海经纪债券投资经理告诉记者。

目前,交易所回购的品种包括GC001,GC002,GC003,GC007,GC014,GC091等品种。以GC001为例,8月21日的营业额为7197.24亿元。

上清液面临的三大风险

在对手方的一般质押债券业务中,业务参与者通过X-Repo进行匿名报价并达成一般质押回购交易。交易中心根据交易金额控制交易。交易结算的整个过程基于上海清算所。对于交易对手,上海清算所进行抵押品管理和中央对手方清算。

随着债券市场突破,2014年,CSI开始反复提高质押债券的门槛。对于新发行的债券,债务评级为AAA的公司债券通常被接受为抵押。

“最初的信用债券可以在交易所承诺。之后,交易所认为风险太高,许多优惠券的转换率降低了。”上述经纪债券投资经理告诉记者。

对于AA的城市投资债券,CSI将不再作为中央方参与交易。如果债券质押一般合格,融资成本会增加。

然而,对于上清液,在越来越多的违约情况下,风险已转移到上清研究所。

在一般质押债券业务中,上海清算所面临的主要风险包括交易对手风险,本金风险和利差风险。

“由于上清液中存在如何及时调整质押债券的问题,确实存在一定的风险,但如何规避风险,我认为中国债已运行15至16年,成熟经验已经迁移。可以有效避免所谓的风险。“上述北京公募基金董事认为。

CBN还了解到,一般质押式回购的质押债券风险突然暴露,上海清算所将根据业务规则积极采取一系列措施。例如,立即从合格的质押债券中删除相关发行人的债券;检查相关债券涉及的质押账户的持有人和规模,及时沟通并要求交换优惠券;如果质押债券的价值在时限之前仍然不足,则上海清算所通过额外的现金存款以控制风险等。

此外,上海清算所还将启动银行信贷等紧急机制,以完成非违约方的结算。如果违约方未能在规定时间之前弥补违约资产和违约金,上海清算所启动后续违约处置流程,包括但不限于冻结资产的市场销售和交易结束。

主编:覃肄灵